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24小时内的五笔并购：揭示活动行业并购潮背后的原因

2025/12/5 来源：原创关键词：会展并购，会展项目，国际展会，国际会展集团

Skift观点: 年底频繁的交易活动显示，尽管地缘政治和经济不确定性持续存在，投资者对活动行业的信心正在上升。他们认为，行业的分散状态为整合提供了良好时机。

整体概述

活动行业很少出现像这样的一天。在24小时内，宣布了五笔重大交易，这一活动标志着各个机构、主办方和活动技术平台间信心的恢复。

本次交易的开端是Encore在不到两周内进行的第二笔收购，通过收购全球品牌体验公司FIRST，进军活动策划领域。
随后是Eventbrite与Bending Spoons的交易，缓解了华尔街对这家长期挣扎的票务平台的压力。
Unbridled与OrangeDoor揭示了一项战略性合并，打造了一家234人的跨大西洋活动代理公司。
Easyfairs首次在北美进行收购，购买了能源项目会议与博览会。
当天结束时，GES旗下的体验机构Spiro宣布收购了总部位于伦敦的创意机构2Heads，该机构在北美和欧洲有着稳固的市场基础。

这些交易标志着一年开局时曾对成本、地缘政治和美国政策变动的高度担忧。特朗普总统在3月份的激进关税政策进一步加剧了不安局势，使行业部分领域陷入困境。

投资逐步回暖

Cuil Bay Capital的董事长Doug Emslie表示，年初的暂停状态现在正在反转，预计到2026年将会有更大的交易出现。“由于不确定性，今年很多事情暂停了，但一些交易并没有发生，”Emslie说道。“去年全球共有63笔交易，到目前为止已完成62笔，还有几笔可能会出现。”

他预计，2026年将会出现“更大”的交易，这得益于私募股权（PE）投资的增加。“行业信心正在增强，”Emslie补充说。

Events Venture Group的创始董事Marco Giberti也观察到了相同的趋势。“私募股权和战略投资者对并购的渴望发出了明确的信号，”他表示。“所有数据都支持持续和吸引人的增长。”

Giberti还明确表示，创始人应该寻找出售机会。“如果创始人能够展示出吸引人的增长轨迹，未来12到24个月将是他们和公司审视退出机会的最佳时机，”他说。

不确定性依旧，但已接受现实

在行业中，有一个主题反复出现：波动性似乎并没有减缓交易活动。相反，业内领袖表示，这是企业无法再等待的常态。

“现在不确定性已经成了常态。看看股市，我们在白宫有一个不靠谱的角色，但我们依然在向前推进，”活动企业家Howard Givner说道。他目前担任投资银行Oaklins DeSilva+Phillips的高级顾问，同时运营自己的活动咨询公司Heathcote Advisory Group。

“没有人会无视我们面临的各种不确定性和不可预测性，但品牌需要走在客户面前，公司需要连接员工，协会必须将成员聚在一起。面对面的活动是一个至关重要、强大且无法替代的载体。”

Givner指出，Encore收购全球品牌体验机构FIRST这一事件尤其值得关注。“许多公司正在转向代理方，借助面对面活动的发展动力，他们希望能与客户更紧密地联系。”

虽然信心在上升，Emslie却警告称，行业整合可能带来价格上升的压力，尤其是在买家寻求成本协同或消除运营重叠时。

“我担心活动中音响等费用大幅上涨会扼杀我们的优势，”他说。“我们这个行业实际上创造了很多价值，如果我们不断抽走用于展示、住宿、飞行和饮食的资金，大家就会发现越来越得不到回报。我认为这是目前我们行业最大的威胁。客户面临的成本压力。”

全球扩展

全球规模已经成为近期交易激增的最强动力之一。周二晚，Spiro宣布收购总部位于伦敦的体验市场营销公司2Heads，后者在北美和欧洲市场活跃。这一举措扩大了Spiro在英国和欧洲市场的足迹。

Easyfairs则走了类似的道路。其对于能源项目会议与博览会的收购使得这一欧洲主办方在北美站稳了脚跟，并延续了其“地理克隆”（复制展会，展会出海）战略，即利用这一战略在美国推出Coiltech展会。

Emslie表示，美国市场的扩展至关重要，因为他的公司Cuil Bay Capital在今年四月投资了Easyfairs。他表示，Easyfairs在美国的收购将是众多收购中的第一桩。“目标是在美国市场获得20%的业务，这将是一个艰巨的挑战，”Emslie说道。“我们希望将许多欧洲品牌带到美国——这个世界上最大的活动市场。”

低估值推动活动科技交易

交易活动的另一个催化剂是低价估值，尤其是在活动科技领域，公司的交易价格仍远低于疫情前的高点。

Bending Spoons收购Eventbrite是一桩全现金收购，向股东支付每股4.50美元，相较于其60天的交易量加权平均价有82%的溢价。即便是在这一溢价下，Eventbrite的估值仍约为其2018年首次公开募股时17.6亿美元估值的70%。

这一深度折扣突显了活动科技平台持续存在的压力。拥有资金的买家可以以相对历史估值的有利价格获得重要的交易，即便是在提供可观溢价的情况下。买家能否从收购中获得价值，则是另外一回事。

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