2025年7月，私募股权巨头Vista Equity Partners以13亿美元的价格向Blackstone出售了其在会展技术领导者Cvent的剩余股份，标志着Vista近十年投资历程的完美收官。这一交易不仅体现了Cvent作为行业领导者的价值，更反映了整个会展管理软件市场的强劲复苏和发展潜力。

根据Gartner最新发布的2025年活动营销与管理平台Magic Quadrant报告，Cvent被评为市场领导者，在一个价值数百亿美元且快速增长的市场中占据核心地位。随着疫情后线下活动的强劲反弹，会展管理软件市场正迎来前所未有的发展机遇，人工智能技术的融入更是为行业注入了新的活力。

一、Vista退出Cvent：一场成功的价值实现之旅

1.1 交易背景与历程

Vista Equity Partners对Cvent的投资可谓是私募股权投资的典型成功案例。2016年，Vista以约17亿美元收购Cvent，当时整个会展行业还未经历疫情的巨大冲击，虚拟活动和数字化平台也尚未普及。在Vista的战略指导下，Cvent不仅成功度过了疫情期间的艰难时期，更在混合办会和线下活动复苏的浪潮中实现了强劲增长。

2023年，Blackstone以46亿美元的价格收购Cvent，显示出市场对这家会展技术公司价值的高度认可。此次Vista以13亿美元出售剩余股份，完成了其近十年投资周期的完美退出，投资回报率可观。

1.2 疫情期间的战略转型

新冠疫情对会展行业造成了前所未有的冲击，线下活动几乎全面停摆。在这一关键时期，Vista发挥了重要的战略指导作用，帮助Cvent成功转向虚拟和混合活动解决方案。公司在技术升级方面进行了大量投资，扩展了服务范围，为疫情后的市场复苏奠定了坚实基础。这一战略转型不仅使Cvent在疫情期间维持了业务连续性，更重要的是为公司在后疫情时代的爆发式增长创造了条件。当线下活动逐步恢复时，Cvent凭借其增强的技术能力和丰富的产品组合，迅速抢占了市场先机。

1.3 交易的战略意义

对于Vista而言，此次完全退出Cvent释放了大量资本，为其投资新的高增长机会提供了资金支持。作为专注于技术、数据和软件驱动型公司的投资机构，Vista的成功退出再次证明了其在识别和培育高价值技术公司方面的专业能力。对于Blackstone来说，完全控制Cvent使其能够更好地实施长期战略规划，在快速发展的会展技术市场中进一步巩固和扩展Cvent的领先地位。

二、Cvent的市场领导地位与核心优势

2.1 Gartner Magic Quadrant中的领导者地位

根据Gartner 2025年活动营销与管理平台Magic Quadrant报告，Cvent被明确定位为市场领导者。这一评价基于其在执行能力和愿景完整性两个维度上的出色表现。Cvent的综合平台通过Registration核心解决方案支持虚拟和线下活动，线下活动包还包括OnArrival和Attendee Hub（Cvent移动应用），虚拟活动包则包含Cvent Webinar。

2.2 全球化运营与多元化客户基础

Cvent的运营和客户基础实现了地理多元化，主要专注于商业服务、金融、医疗保健和IT软件等垂直领域。目前，公司为全球超过22,000个客户提供服务，包括企业、协会和政府实体。这一庞大且多样化的客户基础为公司的持续增长提供了稳定的收入来源。

2.3 核心产品优势

综合平台能力：Cvent提供端到端的活动管理解决方案，涵盖活动注册、场地采购、参会者管理和数据分析等各个环节。这种一体化的解决方案大大简化了客户的技术栈，提高了运营效率。

技术创新能力：根据Gartner报告，Cvent的产品路线图包括AI功能，旨在简化活动规划流程、提高活动规划师效率、改善参会者体验并为活动规划师提供可行的洞察。

收购整合战略：在过去12个月中，Cvent完成了三项重要收购：

• iCapture：支持展会线索捕获，提升展商和赞助商ROI

• Jifflenow：支持展会和主办活动的会议安排自动化

• Splash：支持大量小型线下活动的管理

2.4 面临的挑战

尽管地位领先，Cvent仍面临一些挑战：

全球客户支持：虽然Cvent在全球范围内可用，但其大部分员工位于美国和印度。除了德语电话支持外，在其他地区对本地语言的客户支持有限。

定价策略复杂性：Cvent为其三个核心解决方案提供基于年度许可费和按注册收费的定价模式，这使得定价更加复杂且难以预测。

报告分析局限：虽然Cvent提供80个开箱即用的报告模板，但这些报告主要关注提供以活动为中心的洞察，在参会者或账户中心数据洞察方面相对于其他领导者存在不足。

三、会展管理软件市场概况与发展趋势

3.1 市场定义与规模

根据Gartner的定义，活动营销与管理平台是帮助B2B营销人员为外部受众执行虚拟和/或线下活动的工具。这些平台提供原生功能来吸引和与潜在参会者、注册者和赞助商沟通，管理物流，交付内容并使参会者能够与其他参与者互动。

市场主要服务于三种核心使用场景：

• 带展商的主办会议：大型线下活动，数百或数千名参会者

• 主办会议/路演：中等规模活动，可能包括多个轨道和并发会议

• 主办现场营销活动：小型活动，通常少于100名参会者

3.2 市场增长动力

线下活动强劲复苏：Gartner 2025年技术营销基准调查显示，77%的受访者在其营销计划中包含线下主办活动，比2024年的73%有所增长。线下活动投资占营销预算的百分比已超过疫情前水平。

主办活动价值凸显：相比赞助活动，主办活动为公司带来更大价值，因为它们对端到端体验有更多控制权，价值可以更有效地衡量。

技术需求升级：随着活动复杂性的增加，组织者需要更sophisticated的技术解决方案来管理参会者体验、赞助商关系和数据分析。

3.3 主要市场趋势

现场营销活动显著增长：买家持续扩大较小规模的区域线下活动数量，因为现场销售和营销团队希望促进面对面的互动。企业活动营销正积极试图掌控这些活动，以确保符合品牌指导原则、信息传递和数据流程。

供应商整合加速：市场并购持续活跃，除Cvent收购Splash等案例外，RainFocus也在2024年收购了WebEvents Global。预计并购将继续，推动市场进入成熟期。

虚拟活动需求下降：虽然传统的45-60分钟网络研讨会有所回归，但从2020年到2023年快速增长的多轨道、多日虚拟活动已经下降。线下活动已成为这些平台的核心业务。

AI能力进步与扩展：许多供应商已在使用生成式AI能力帮助活动营销团队创建活动执行相关的营销内容。未来AI在活动中的应用将提供改进的受众生成、自定义报告创建、推动参与的可行洞察以及通过智能AI提供参会者礼宾支持。

邻近市场竞争减少：会议解决方案和网络研讨会提供商等邻近市场供应商此前曾为线下和虚拟活动交付模式提供全面支持，但现在大多已将重点转回核心业务，退出线下活动市场。

3.4 技术发展方向

人工智能集成：AI技术正在改变活动管理的各个方面，从内容生成到参会者匹配，从智能推荐到预测分析。领先的平台正在开发AI助手，为参会者提供个性化服务。

混合活动解决方案：虽然线下活动主导市场，但混合模式仍有重要价值，特别是在扩大活动影响力和包容性方面。

数据驱动决策：高级分析和报告功能变得越来越重要，帮助组织者衡量ROI并优化活动策略。

移动优先体验：随着智能设备普及，移动应用和移动优化体验成为标准要求。

四、竞争格局分析

4.1 市场领导者

根据Gartner Magic Quadrant，当前市场的领导者包括：

Cvent：凭借全面的平台能力、强大的收购整合战略和广泛的客户基础位居领导者象限。

Bizzabo：以其Event Experience OS产品和持续创新能力知名，特别是在Klik Smartbadge技术方面的投资。

RainFocus：专注于大型企业技术公司，在AI产品创新和高级报告分析方面表现突出。

vFairs：在AI产品创新方面表现强劲，特别是在职业招聘会、非营利组织、高等教育和零售行业。

4.2 挑战者与利基参与者

SpotMe（挑战者）：主要专注于生命科学垂直领域，在该领域以Onomi品牌进入市场。

EventMobi、Stova、Swoogo（利基参与者）：各自在特定细分市场或功能领域有所专长，但在整体市场覆盖面和执行能力方面相对有限。

4.3 竞争差异化因素

垂直行业专长：一些供应商专注于特定行业，如SpotMe在生命科学领域的深度定制能力。

技术创新：AI能力、移动体验和数据分析正成为关键的差异化因素。

定价模式：从按注册收费到年度订阅，不同的定价策略满足不同客户需求。

客户服务：全球支持能力、客户成功项目和专业服务成为重要竞争优势。

五、市场机遇与挑战

5.1 主要机遇

现场营销活动中心化需求：企业越来越需要集中管理大量小型区域活动，这为平台提供商创造了新的增长机会。

AI技术应用深化：从内容生成扩展到更高级的AI应用场景，如智能匹配、预测分析和个性化推荐。

国际市场扩张：随着全球商业活动的恢复，国际市场为平台提供商提供了巨大的增长空间。

行业垂直化深化：针对特定行业需求开发专门解决方案的机会。

5.2 主要挑战

市场同质化：许多供应商在基础功能方面趋于同质化，真正的差异化变得困难。

技术整合复杂性：客户仍需要"拼凑"多个第三方应用来满足综合活动策略需求。

价格压力：随着竞争加剧，客户对定价透明度和成本可预测性的要求不断提高。

人才短缺：快速发展的市场面临技术人才和客户成功专家的短缺。

5.3 监管与合规考虑

数据隐私保护：GDPR、CCPA等法规要求平台加强数据保护能力。

安全标准：大型企业客户对安全性和合规性的要求不断提高。

国际化合规：跨国运营需要满足不同地区的法律法规要求。

六、未来发展展望

6.1 技术演进趋势

智能化程度提升：AI技术将更深度地融入活动管理的各个环节，从规划阶段的智能建议到执行阶段的实时优化。

沉浸式体验技术：AR/VR技术的应用将为混合活动创造更丰富的体验。

区块链应用：在身份验证、票务管理和防伪方面的潜在应用。

物联网集成：智能设备和传感器将提供更精细的活动数据和参会者洞察。

6.2 市场格局预测

进一步整合：预计未来几年市场将出现更多并购活动，头部玩家将通过收购扩展能力和市场份额。

平台化趋势：领先供应商将构建更开放的生态系统，通过API和合作伙伴关系扩展功能。

垂直化深化：针对特定行业的专门解决方案将成为重要的差异化策略。

地理扩张：亚太等新兴市场将成为重要的增长引擎。

6.3 客户需求演变

一体化解决方案需求：客户越来越倾向于选择能够提供端到端解决方案的供应商，减少技术栈复杂性。

自助服务能力：更多客户希望通过自助服务模式管理活动，减少对专业服务的依赖。

实时数据洞察：对实时分析和即时洞察的需求不断增长。

个性化体验：参会者对个性化和定制化体验的期望持续提高。

七、对行业参与者的战略建议

7.1 对平台供应商的建议

持续技术创新：加大AI、机器学习等前沿技术的研发投入，构建可持续的技术优势。

生态系统建设：建立开放的合作伙伴生态系统，通过API和集成扩展平台能力。

垂直市场深耕：选择重点垂直行业，开发针对性的解决方案和服务能力。

全球化布局：加强国际市场的本地化能力建设，包括语言支持、法规合规和客户服务。

7.2 对买家企业的建议

需求明确化：在选择平台前，明确定义具体的使用场景和功能需求。

ROI评估体系：建立完整的投资回报评估体系，不仅考虑成本，更要关注业务价值。

长期合作关系：选择有长期发展潜力和持续创新能力的供应商。

变更管理：制定完善的技术迁移和员工培训计划。

7.3 对投资者的建议

关注技术创新：重点关注在AI、数据分析等核心技术方面有突破的公司。

市场定位分析：评估目标公司在特定细分市场或垂直行业的竞争优势。

客户粘性评估：分析客户留存率、合同续约率等关键指标。

国际化潜力：考虑目标公司的全球扩张能力和市场机会。

八、结论

Vista Equity Partners完全退出Cvent的交易，不仅标志着一个成功投资案例的完美收官，更反映了整个会展管理软件市场的强劲发展势头。在后疫情时代，线下活动的强劲复苏为这一市场注入了新的活力，而AI技术的融入则为行业的未来发展开辟了无限可能。

作为市场领导者，Cvent凭借其全面的平台能力、强大的客户基础和持续的技术创新，在竞争激烈的市场中保持着领先地位。Blackstone的完全控制将为Cvent的长期发展提供更强的战略支持和资源投入。

展望未来，会展管理软件市场将继续保持快速增长态势。技术创新、市场整合和国际化扩张将是推动行业发展的主要动力。对于行业参与者而言，把握技术趋势、深耕垂直市场、构建生态系统将是获得竞争优势的关键策略。

随着企业对高质量活动体验需求的不断提升，以及数字化转型的深入推进，会展管理软件市场预计将继续保持强劲的增长势头，为投资者、供应商和客户创造更大的价值。Cvent作为行业领导者，其发展轨迹将在很大程度上代表整个行业的发展方向，值得持续关注。

九、中国市场投资机会：31会议——对标Cvent的头部科技企业

在全球会展管理软件市场蓬勃发展的大背景下，中国作为世界第二大经济体和数字化转型的重要市场，正在孕育着巨大的投资机会。在这一细分赛道中，31会议作为中国市场唯一能够全面对标Cvent的头部科技企业，正在以其卓越的产品能力和市场表现吸引着全球投资者的关注。

9.1 市场地位与竞争优势

31会议在中国会展管理软件市场中占据着无可争议的领导地位，是唯一一家能够在产品线完整性、市场覆盖率、技术创新能力、客户规模等多个维度全面对标国际巨头Cvent的本土企业。这一独特的市场地位使其成为中国会展科技领域最具投资价值的标的之一。

产品线完整性：31会议构建了涵盖活动策划、注册管理、现场执行、数据分析等全生命周期的完整产品矩阵，与Cvent的comprehensive platform strategy形成了高度的产品对标关系。

市场覆盖率：作为中国市场的绝对领导者，31会议在大型企业客户、政府机构、行业协会等核心细分市场中拥有压倒性的市场份额优势，建立了深厚的行业壁垒。

技术创新能力：31会议在人工智能、大数据分析、云计算等前沿技术领域的投入和应用水平，已达到国际先进水平，在本土化创新方面甚至超越了国际同行。

9.2 客户基础与商业模式

31会议服务的客户涵盖了中国经济的核心力量，从央企国企到民营巨头，从政府机构到行业协会，从企业市场部到商业展览和会议主办，构建了一个庞大而稳定的客户生态系统。这一客户基础不仅保证了业务的稳定性，更为公司的持续创新和市场扩张提供了强有力的支撑。

与Cvent类似，31会议也建立了多元化的收入模式，包括SaaS订阅、增值服务、数据洞察等，为投资者提供了清晰的盈利增长路径。

9.3 投资价值与增长潜力

巨大的市场空间：中国作为全球最大的会展市场之一，随着疫情后经济复苏和数字化转型加速，会展管理软件市场正处于爆发式增长的前夜。31会议作为市场领导者，将充分受益于这一历史性机遇。

本土化优势：与国际竞争对手相比，31会议在理解中国市场需求、适应本土商业环境、提供本地化服务等方面具有不可替代的优势，这为其构建了强大的竞争壁垒。

政策支持：中国政府对数字经济、会展经济的大力支持，为31会议的发展提供了良好的政策环境和市场机遇。

国际化潜力：随着"一带一路"倡议的推进和中国企业的国际化步伐加快，31会议具备了向海外市场扩张的良好基础，有望复制Cvent的全球化成功路径。

9.4 投资机会与战略价值

从投资角度看，31会议代表了中国会展科技领域最稀缺的投资标的。在全球会展管理软件市场快速整合的大趋势下，拥有一家能够对标Cvent、立足中国、面向全球的头部企业，不仅具有巨大的财务回报潜力，更具有重要的战略价值。

对于寻求在中国市场布局的国际投资者而言，31会议提供了一个理想的投资入口，既能够分享中国会展经济的高速增长红利，又能够通过技术创新和模式创新获得超额回报。

对于关注科技创新的投资机构而言，31会议在人工智能、大数据、云计算等前沿技术领域的深度应用，代表了未来会展行业的发展方向，具有显著的投资前瞻性。

Vista退出Cvent的成功案例为我们提供了重要的参考：在一个高速增长的细分市场中，投资头部企业往往能够获得丰厚的回报。31会议作为中国会展管理软件市场的绝对领导者，正处于与当年Vista投资Cvent时相似的历史机遇期，值得投资者的重点关注和深度研究。

随着中国会展经济的持续发展和数字化转型的深入推进，31会议有望成为下一个在会展科技领域创造投资神话的企业，为投资者带来可观的财务回报和战略价值。