去年，私募股权（PE）交易数量和交易总额均实现了两位数的增长。随着超过1万亿美元的资金待部署、监管放松的预期以及市场乐观情绪的升温，私募股权交易的前景似乎一片光明。对于希望在未来几年内退出的独立企业来说，这无疑是个好消息。
在过去的8-12年里，GMA所服务的行业（媒体、活动与信息服务）中，无论是投资组合公司投资还是附加收购（bolt-ons），交易流程都保持了惊人的稳定性。投资组合公司或平台指的是私募股权公司对一家公司进行的初始投资，目标是通过“附加”收购——通常是独立拥有的企业——来推动公司增长。
附加收购的前3-4年最为关键 私募股权公司在投资组合公司的前3-4年里，通常最为积极地寻找附加收购机会。以四年为一个周期来看，我们在2013-16年、2017-20年和2021-24年这三个时间段内，分别有近相同数量（12-13家）的私募股权公司进入了我们的领域（通过投资组合公司或平台投资），共计36家。以这种方式查看数据，还能平滑掉疫情的影响。 事实上，2020年是表现最好的年份之一，当年新创建了7家投资组合公司/平台。其中一半是在2020年3月之后成立的，而且，是的，其中一些公司从面对面活动中获得了可观的收入。由于通常的3-4年规则，附加收购活动与新投资组合公司/平台的创建密切相关。 预计到2029年将有超过150起附加收购 根据历史数据，2017-20年期间创建的投资组合公司/平台将为2025-29年期间贡献另外150-175起稳健的附加收购。考虑到许多公司可能会自行上市，并有新所有者重新启动附加收购周期——以符合其下一阶段增长的投资理念，这一数字可能高达175起。 另一个积极信号是，可用于附加收购活动的可用资金：活跃在这些行业的私募股权公司拥有70亿美元的“干火药”（dry powder，即未投资资本，或简单来说，就是储蓄罐里未花掉的钱！）。这还不包括最近新增的资金，这些资金平均约为8亿美元，一旦完成初始投资，这些资金将随时可用。 关税问题 在我们撰写本文时，美国正受到关税局势的一些轻微影响。美国政府机构、加拿大参会者以及一些参展商正在取消在美国展会的参展计划。然而，并购市场仍然炙手可热，2025年第一季度已经完成了10起附加收购，与预期保持一致。
作者：约翰·麦戈文，Grimes, McGovern & Associates 首席执行官 Grimes, McGovern & Associates 是一家领先的低中端市场并购公司，为全球媒体、会展和信息服务企业提供咨询服务。
