欧美会展业并购（M&A）的现状如何？
为了弄清这个问题，来自TSNN 的 Danica Tormohlen（她也是UFI的内容经理） 采访了 Grimes McGovern & Associates 的首席执行官兼所有者 John McGovern，这是一家专门从事媒体并购类事务的专业咨询公司。
John McGovern在最近于德国科隆举行的 UFI 全球大会上就全球跨境并购这一话题发表了演讲，会后Danica Tormohlen与 McGovern 坐下来深入探讨了活动和贸易展览行业的私募股权投资。
（尽管媒体与活动行业的规模相对较小，但该行业已获得大量私募股权投资（PE投资）。据估计，全球会展市场规模约为 450 亿美元。非营利性协会，尤其是在美国 这些资产通常很难被收购，尤其是私募股权投资）
在本场讨论中，两位深入探讨了COVID之后人们对基于活动的企业重新产生兴趣背后的秘密。讨论内容包括越来越多的私募股权投资公司涉足会展业务，以及这些业务吸引投资的特点。讨论的内容主要来自 Grimes McGovern & Associates 编写的白皮书《活动行业的跨境私募股权并购活动》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）。
以下是两位谈话的五个要点和五句精彩引语。点击这里观看或收听两位的访谈全文。
5 点重要启示
1. 积极的市场复苏：尽管疫情造成了挫折，但贸易展览业仍取得了显著增长，企业不仅恢复到了疫情前的水平，而且还在继续增长。
2. 私募股权投资兴趣激增：全球有 40 家私募股权投资公司对面对面展会业务表现出了浓厚的兴趣，其中一半是在 COVID 之后进入市场的。这彰显了对该行业的新信心。
3. 卖方市场动态：观察结果表明，尽管持续的估值增长还不确定，但投资者对卖方市场兴趣浓厚。
4. 不同的市场观点：Terrapin 首席执行官格雷格-希钦斯（Greg Hitchens）和 Clarion Events 主席罗素-威尔库克斯（Russell Wilcox）等业内专家对美国市场上优质资产的可用性持有不同观点，反映出不同的战略和兴趣。
5. 跨境活动：美国与英国之间的跨境活动十分活跃，在交易中占比显著，凸显了国际利益和机遇。
《活动行业的跨境私募股权并购活动》的要点总结
以下是《活动行业的跨境私募股权并购活动》报告对欧美会展行业并购业务的主要趋势和特点的概要：
1. 行业规模与PE投资：
- 会展行业尽管规模相对较小，但全球市场规模估计约为450亿美元，并且吸引了显著的私募股权投资（PE）。
2. PE投资类型：
- 私募股权投资主要分为两类：平台创建（新公司的初始投资）和现有公司的收购（通常计划通过附加收购来增长公司）。
3. 跨境投资增长：
- 研究显示，展览业运营水平在2024年上半年有所增长，预计下半年活动水平将增加，跨境投资趋势也在加速。
4. 跨境投资类型：
- 报告关注两种类型的跨境投资：私募股权对投资组合公司（Portfolio Company:）的投资，以及投资组合公司对附加投资（Bolt-on）的投资。
5. 投资者与投资组合公司位置：
- 私募股权和投资组合公司主要位于北美和英国/欧洲地区，英国/欧洲的投资组合公司数量多于私募股权公司。
6. PE对投资组合公司的跨境投资：
- 自2013年以来，PE对投资组合公司的跨境投资中，有41起是面对面活动业务的收购或成长资本投资，其中44%的投资是在疫情后进行的。
7. 投资组合公司对Bolt-on投资的兴趣：
- 在175起会展Bolt-on交易中，近24%是跨境交易，其中大部分是英国/欧洲的投资组合公司在美国的投资。
8. 跨境Bolt-on投资动态：
- 跨境PE支持的投资组合公司更有可能进行跨境投资，近一半的Bolt-on交易是之前已经进行过跨境交易的公司。
9. 疫情后趋势：
- 疫情前（2017至2020年初）有27起跨境交易，疫情后虽然跨境Bolt-on投资尚未达到该水平，但买家更加多样化。
10. 美国和英国/欧洲卖家的跨境动态：
- 美国卖家因英国/欧洲买家的历史高兴趣而具有优势，英国/欧洲买家视美国市场为大型市场，有更多的收购机会。
11. 私募股权对会展行业的信心：
- 私募股权对会展行业的兴趣和信心依然强劲，43%的PE收购或成长资本投资是在疫情后进行的。
12. 投资考虑因素：
- 投资考虑因素包括观众扩展和共同客户，尤其是在拥有大量财富500强客户的活动投资组合中，这些公司往往是全球性的，寻求在所有地区的客户。
13. 预期的跨境活动：
- 预计跨境活动，特别是投资组合公司对Bolt-on的跨境活动将继续，未来几年将有更多的投资组合公司进入市场，寻求更多的收购以平衡有机增长。
这份报告摘要概述了会展行业并购业务的主要趋势和特点，提供了行业动态和私募股权活动的概览。
资料来源：
1. Trade Show M&A Insights with Advisor John McGovern
链接：https://www.tsnn.com/news/trade-show-ma-insights-advisor-john-mcgovern
2.《活动行业的跨境私募股权并购活动》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）
https://mediamergers.com/gma-shares-cross-border-ma-insights-with-new-white-paper/
