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麦顿投资邱立平:募资难是常态 美元基金不忽悠

2013/3/25 来源:原创 关键词:2012年ChinaVenture中国投资年会 2013年ChinaVenture中国投资年会 31会议网 名人演讲

  麦顿投资创始合伙人邱立平在ChinaVenture投中集团2012深圳中国投资年会上表示,当下PE/VC行业的募资困境是正常的,2009年“全民PE”情况下的PE/VC疯狂是不正常的,投资机构应该正视这种募资状态,更加高效的融资和管理资金。

  邱立平还指出了美元基金和人民币基金之间的巨大差异,他认为,美元基金不忽悠,他们更加务实、简单、愿意信任别人。“我们的美元基金LP来开会,自己来自己走,不用接不用送,完全专注于事情,我们只需要定期发送报告和电话会议,他们充分信任我们,而人民币基金我们要花大量的时间做数字和事实以外的工作,这点也是文化差异造成的。”

  以下为发言实录:

  邱立平:我说一个国外的情况,PE是众多金融产品的一种,其实是一个比较高端的一个品种。因为像我们从02年开始,我们最早的投资人,当时候我们基本上70~80%以上在全球福布斯排行榜里面最有钱的前400名都有看到的,所以是一个非常高端的投资人的背景。所以我觉得是一个很特殊的品种,应该不是一个大众的产品。主要的原因是要大家你的可支配流动资产里面10%或20%以下放在这个PE里面是比较合适的,绝对不是说你有100块钱可支配的现金放在这里面应该是有10块钱左右,可能才是一个比较正常的情况。从目前的情况来看大家把回报的时间看的太短了一点,我想给广泛化了,或者范围太大。本来真正合格的是5千万个人,是我们真正的各位应该去帮他们管的,但我们现在有1.5个亿,可能有1个亿就会消失掉,这可能是我们现在形成的一个困境。

  邱立平:其实我觉得今天这个会,包括现在的状况还是一个很正常的情况,就像刚才各位讲的09那个是一个不正常的情况。本来融资是很难的事情,投资是容易的。我估计明年在这个时候开会,或再过六个月开会就不加困境了,就是我们在正常的情况下怎么去管理和怎么去融资。我现在没有什么策略,就是做好手头的事情,看看明年、后年什么情况。

  邱立平:其实刚才林霆讲的挺好的,因为我们主要是做了很多年的美元,我也做人民币。我自己的感觉确实文化差异挺大的,像美元这个基本上每次我们的LP来,比如说今天下午3点钟到办公室,他就过来了,过一个半小时4点半就走了,我也不用接他和送他,完全是以事实为依据。那人民币的话我们就要花很多时间去做数字以外的工作,美元方面我们就是定期的报告给他们,有特殊的要求就电话会议。相对美元还是简单一些,因为他们对这个比较了解,他们的基金跟了你十年了,也赚了钱了,有那个信任在这里。

  对于国内业务,最重要的还是他们对于文化的理解,就是他看中什么,不看中什么。另外,还要跟他们有很强的沟通能力,就简单讲咱们中国人一起吃个饭,一起开个玩笑,很会心的一笑。有时候我们跟老外也有这种,就跟老外的默契很重要,他们要看数据。同时也有一个对于欧美文化理解的问题。

  邱立平:从我了解大部分美元基金业绩是不错的,我举个例子,我们是03年成立的,到08年差不多全部已经退出去。我们从进入的50%,到05、08年就差不多退出去了。我们现在投的钱里面已经有80%已经划过去了,实际上我们在美元基金里面也做的是不错的。美元基金里面有做的很好的就是一个基金的1块钱就变成了6、7块钱,在峰值很高的时候。比如早期的投互联网行业的,因为有的项目基本上能够让整个基金N多倍回来。最厉害的应该是在90年代,当时投保险,一个人就3个美金,这是在我们圈子里大家都很清楚的一个案例。我认为美元还是低调一些,当然也有一些比较高调的个别人。总的来讲美元还是比较务实的,因为美元确实像你们讲的真的不会忽悠,一喝酒就醉后面就倒下去了,也不知道后面晚上还要干什么事情。所以我总的感觉还是一个文化的差异,我认为做美元最重要的还是我们的一把手,就这个老大还是要对国外有一个了解,这个很重要。包括有一些小的动作,我们国内你的GP做一点小动作,我看的是很多的,当然这在美元基金是不规范的,他们会认为这些是有问题的。我也是从去年开始在适应回归到内心这一块,我也觉得确实不太适应,像我去融资也挺困难的。因为我们去讲,人家说你多快,我说我们这个快不了,说起码要第几。他说算了,说要第六年才退出来,我说好的话第四年。他说你这个不对,所以都希望我们讲他们爱听的话。所以走资本主义道路你再走社会主义道路也需要一个过程,总的来讲还是找项目的能力,但是在募集这一块还是有一些难度,当你获得美元LP的一些认同之后第二批会很容易。就是你第一期做完了不错,这帮人很厉害,很好,他们就还会再来。

  最后,本质上是一样的,就是能不能给人挣钱。

  

 

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